中美貿(mào)易摩擦已經(jīng)進(jìn)行了一段時間了,從上到下也進(jìn)行了很多討論.

首先,涉及到貿(mào)易戰(zhàn),目前主要是2個清單.

1.是總額為500億美元的301清單,這份清單主要是針對中國制造2025計劃相關(guān)的產(chǎn)品,加征25%的關(guān)稅.目前來說這個清單已經(jīng)開始實(shí)行,部份貨物到達(dá)美國之后,被海關(guān)加收25%的關(guān)稅.吸塵器行業(yè)不在此清單之內(nèi).

2. 總額為2000億的清單,這個清單基本上包含了大部分出口到美國的產(chǎn)品,吸塵器也包含在內(nèi).一旦這個清單被執(zhí)行,將會被加收10%的關(guān)稅.目前這份清單還屬于公眾評議狀態(tài),還沒有最終決定下來.預(yù)期在9月下旬會發(fā)布更新后最終用于征稅的清單，在10月上旬開始加征10%的關(guān)稅.

具體可以看這篇文章.

吸塵器行業(yè)的最大市場是在北美,一旦加稅之后將會對整個行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響.

我們先來看看北美市場的前幾大品牌:

??Dyson,Shark,Bissell,TTI系:Hoover,Oreck,Dirt Devil

這幾家巨頭基本上就已經(jīng)占領(lǐng)了北美市場90%以上的份額了.有朋友會說,既然要加稅10%(或者更多),那大家都一起加稅也沒什么影響了,然后把加稅的這些成本轉(zhuǎn)移到美國消費(fèi)者頭上,這樣過不了多久美國普通消費(fèi)者就受不了,可能特朗普政府就會取消增加的關(guān)稅了.

這個結(jié)論稍微簡單點(diǎn).

這個是一個典型的囚徒博弈困境.當(dāng)成本上升時候,企業(yè)面臨著漲價和不漲價兩個選項(xiàng).漲價的話可以覆蓋住成本,但是一旦競爭對手不漲價,可能面臨著銷售額下降,市場下滑.

我做了一個簡單的圖,可以看出,如果各方都漲價,那對于各方來說結(jié)果是比較好的,收益雙方都是3.一旦一方漲價,另一方不漲,那漲價方的市場份額就會下降,漲價方收益是0,不漲價方收益是5;如果各方都不漲價,那大家的收益都是1(市場份額不變,但是各方成本都增加了).

??那從以上可以看出,對于博弈方來說,維持不漲價可能是最好的選擇.而品牌商一旦選擇不漲價,那必然會把這部分成本讓國內(nèi)的制造商一起來分擔(dān).

可以預(yù)見到的是一旦開始加稅,國內(nèi)幾大吸塵器公司將會面臨客戶調(diào)價的要求.

如果僅僅是調(diào)價方面的影響,對于吸塵器行業(yè)來說不算什么事情,畢竟每年都會經(jīng)歷的匯率波動,企業(yè)也經(jīng)?？钢?

貿(mào)易戰(zhàn)更大的問題在于可能導(dǎo)致中國的吸塵器行業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞地區(qū).

讀者們看到這里估計要說,這種狼來了的故事哪年不聽個幾十遍,換換新的故事吧.

對于吸塵器行業(yè)來說,貿(mào)易戰(zhàn)中有個最大的變量,就是Dyson.

Dyson近年來依靠著新的無線吸塵器在全球急速擴(kuò)張,在北美高端吸塵器行業(yè)也是一枝獨(dú)秀.2017年的全球銷售額增長了40%,達(dá)到驚人的48億美元左右(SharkNinja大概在14億美元,Bissell 大概在10億美元,TTI吸塵器部分大概在9.27億美元).

更為重要的一點(diǎn)是,Dyson的生產(chǎn)基地在新加坡和馬來西亞.這代表著無論關(guān)稅增加到多少,Dyson的產(chǎn)品銷售到美國去都是不受影響的.

在2018年,Dyson發(fā)布了最新款V10之后,立刻把老款的V8和V7等零售價格直接降了1000RMB,這使得其他競爭對手的日子非常難受.如果Dyson利用此次加稅的契機(jī),繼續(xù)降價來搶奪北美市場呢?

這樣一來,對手的降價加上關(guān)稅增加10%,對于任何一個品牌來說都很難受.

我們來看TTI的2017年的年報為例(其他幾個頭部企業(yè)也差不多),從下圖可以看出TTI的毛利在36.7%左右,凈利在7.8%左右.如果真的Dyson降價加上關(guān)稅增加的話,很難消化的了.??

而且,如果特朗普政府的關(guān)稅政策如果不是增加10%呢?而是20%甚至更高會是什么情況?

另外三星,LG等韓國企業(yè)之前也越南等地建立了自己的吸塵器代工廠.即使Dyson為了保持高端形象不降價,難保三星,LG為了搶奪市場而主動降價.

鑒于特朗普政府的政策不確定性非常大,對于行業(yè)里年銷售接近10億美金的客戶來說,把雞蛋放大同一個籃子里不是一個非常好的選項(xiàng).一旦后續(xù)貿(mào)易摩擦繼續(xù),如果沒有提前做好準(zhǔn)備,則可能面臨市場份額的嚴(yán)重下降.

之前對于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞,很多人的印象是當(dāng)?shù)氐呐涮自O(shè)施不完善,工人主動性不強(qiáng),供應(yīng)鏈不成熟.但是對于吸塵器行業(yè)來說并非如此:

越南:

韓國企業(yè)三星,LG等都在越南早已經(jīng)建立了生產(chǎn)線,從管理方面來說也是跟韓國企業(yè)接近的.目前三星和LG的吸塵器基本已經(jīng)都在越南生產(chǎn)了.??

馬來西亞和新加坡:

Dyson的主要制造基地是在新加坡和馬來西亞,主要是以下幾家代工廠:

1.ATA INDUSTRIAL (M) SDN. BHD.新加坡公司,2017年?duì)I業(yè)額約27億人民幣.主要為Dyson代工產(chǎn)品為:無線手持吸塵器和無葉風(fēng)扇.

2.Meiban Group Pte Ltd.新加坡代工企業(yè),從2004年開始為Dyson生產(chǎn)洗衣機(jī).目前也在新加坡為Dyson生產(chǎn)Digital motor(數(shù)碼電機(jī)).

主要為Dyson代工產(chǎn)品為:無線手持吸塵器,無葉風(fēng)扇,數(shù)碼電機(jī).

3.VS Industry Bhd,Senai, Malaysia.馬來西亞本土EMS代工公司.2017年,EMS(Electronic Manufacturing Services)代工行業(yè)排名第27名,2017年?duì)I業(yè)額為32.81億令吉(約51.40億人民幣)

主要為Dyson代工產(chǎn)品為:無線手持吸塵器.

4.SKP Resources Bhd.馬來西亞本地代工廠.從2002年開始和Dyson合作,2017年?duì)I業(yè)額約30億人民幣左右.其中Dyson的業(yè)務(wù)占了一半以上.

主要為Dyson代工產(chǎn)品為:無線手持吸塵器,吹風(fēng)機(jī).

5. Flex — Singapore.2016年偉創(chuàng)力營業(yè)額為244.18億美元,EMS(Electronic Manufacturing Services)代工行業(yè)排名第三,僅次于鴻海富士康和和碩(Pegatron Corporation).

主要為Dyson代工產(chǎn)品為:帶線吸塵器和Dyson 360 eyes機(jī)器人.偉創(chuàng)力目前同時為美國的Bissell代工吸塵器.

6.New Kinpo Group.臺灣的新金寶集團(tuán),2015年全球EMS(Electronic Manufacturing Services)代工排名第8,在菲律賓為Dyson新建了幾座工廠為Dyson生產(chǎn)吸塵器.

主要為Dyson代工產(chǎn)品為:無線手持吸塵器,吹風(fēng)機(jī),數(shù)碼電機(jī).

從上方的企業(yè)名單可以看出,在馬來西亞和新加坡代工吸塵器的話,在供應(yīng)鏈和工人業(yè)務(wù)素質(zhì)等方面已經(jīng)沒有什么障礙了.

尤其是偉創(chuàng)力(Flex)目前已經(jīng)在深圳為Bissell代工了,一旦有需要,重新建立起新的工廠也是很快.

目前在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面還有幾個障礙:

1.據(jù)說Dyson跟供應(yīng)商簽有獨(dú)家協(xié)議,不能給其他客戶代工吸塵器產(chǎn)品.這使得現(xiàn)成的供應(yīng)商沒辦法直接使用.除非是新建立工廠,但還需要一定時間.

2.Dyson的利潤率非常高,所以給到代工廠的利潤都不錯.而國內(nèi)因?yàn)楣?yīng)鏈的成熟,導(dǎo)致供應(yīng)鏈各端的利潤非常薄.這部分的成本增加可能會抵消關(guān)稅上漲的.

匯總起來,貿(mào)易戰(zhàn)給吸塵器行業(yè)可能的影響如下;

1.一旦2000億的清單實(shí)行增加10%的關(guān)稅,北美客戶可能會要求降價一起承擔(dān)風(fēng)險.

2.東南亞產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成熟,可能會承接一部分高利潤的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移.

3.由于特朗普政府的政策不確定性,頭部的大客戶可能處于風(fēng)險控制而轉(zhuǎn)移部分業(yè)務(wù)到東南亞.

4.目前東南亞的吸塵器代工企業(yè)以韓國和新馬當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為主,但是一旦頭部客戶開始轉(zhuǎn)移訂單,國內(nèi)的代工巨頭是否也會考慮跟隨客戶到東南亞建廠呢?

以上為個人淺見,歡迎交流.